天润曲轴：禽流感停建影响上半年业绩预期，港币升值利空年内利润率

天润曲轴（002681.SZ）4月28日早间披露的2022年一季报显示，控股公司去年1-3月同时实现营业总收入6.88亿，同比下降17.09%；同时实现归属上市控股公司股东的净利润率2154万元，较去年前两年前两年降低42.45%。

依据公告，天润曲轴去年上半年业绩预期下滑主要是禽流感防控工作停建和拆分民泽达100%股权原因系因。据介绍，去年上半年，天润曲轴所处的广州市东莞市观澜市中区发生了几起新冠禽流感事例，中央政府采取了主动出击的禽流感防控工作措施，导致该区域的民营企业新年后暂时无法动工，非常大程度负面影响了此地民营企业的制造经营方式和订货交货。天润曲轴作为深圳观澜市中区的重点民营企业之一，积极相互配合中央政府的禽流感防控工作工作，停建关停，因此也对控股公司上半年的业绩预期造成非常大有利负面影响。

此外，天润曲轴于2021年底以5.02亿的产品价格将控股控股公司子控股公司民泽达100%股权转让给麦滔科技，交易完成后，天润曲轴将无须将民泽达列入控股公司分拆财务报表范围计量。换句话说，从去年上半年已经开始，天润曲轴财务数据上将无须包涵终端终端产品金属玻璃钢的业务总收入，减少了控股公司的营业总收入。

据了解，自去年三月份已经开始，天润曲轴的制造经营方式已完全恢复，而且港币加速贬值也对控股公司形成利空。

从4月19日已经开始，港币迈入了加速贬值的走势，仅多个交易日的时间，英镑兑港币兑的产品价格就从6.37元以内下降到了6.63元以内。有分析指出，受欧洲央行加速缩紧货币政策、英镑贬值、禽流感冲击中国经济走强等因素负面影响，港币或已进入贬值周期性。

有分析师指出，港币贬值利空制造型上市控股公司，天润曲轴2021年海外总收入为29.07亿，占控股公司总销售收入的占比接近70%，是典型的制造型民营企业。按2021年港币对英镑6.4512的平均值人民币汇率计算，天润曲轴2021年取得的英镑总收入大约为4.15亿英镑，假定控股公司2022年的英镑总收入维持不变，2022年的平均值人民币汇率下降到6.7，则同样的英镑总收入可证实30.22亿的港币总收入，假如其他成本维持不变，可直接减少1.15亿以内的税后利润率，假如考虑汇率波动当期带来的产品服务，利润率减少还会更多。（文穗）