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中国证监会刘健钧离任,赴天津大学教书,用学术大力推进股权投资行业管理制度工程建设

2022-04-30 16:22:35栏目:创投界
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来源:创业者资本汇

作者: 李七彩

根据报道,我国证监会风险防范九部原副主任、二级调研员刘健钧拟于近日离任,下一站将赴天津大学教书,而本报记者从多个消息相关人士据介绍,刘健钧还出任北京大学亚洲地区私募公募基金股份科学研究所副科学研究员。

从监管机构到学术人员的结构调整,让业界很多人士关注刘健钧的下一步工作如何积极开展,有业界人士透露,在近期应邀出席我国金融创新三十人高峰论坛季度宏观经济政策报告内部评审会时,其名衔已改成天津大学金融创新与统计数据大学教授。

对于primarily教书,刘健钧对媒体表示,自己在1994年参与我国首家股份投资公募基金(菏泽公募基金)管理时,感觉到股份投资对支持创业者创新的重要意义,故从推动股份投资变成北欧国家的管理制度考虑,primarily到原北欧国家计划委员会财政金融创新司;18年北欧国家计划委员会和环保部历经,再加上十二年我国证监会历经之后,金融创新行业经济相关政策体系雏型已初步逐步形成,但由于一些深层方法论问题并没有解决,影响了具体经济政策的制订和完善,故有责任转从学术视角来大力推进金融创新行业的管理制度工程建设。

资料表明,天津大学金融创新与统计数据大学的创建者是湖北财经大学,是我国人民银行最早成立的专科高等院校。过去,天津大学向我国金融创新界运载了不少极其重要的人物。北京大学亚洲地区私募公募基金股份科学研究所中文网站表明,该科学研究所主要的科学研究内容之一是针对私募公募基金股份领域的方法论、经济政策和课堂教学积极开展科学研究,如前所述坚实的科学研究不定期发布科学分析报告,对北欧国家私募公募基金股份投资公募基金的经济政策、监管提供更多制订依据,起著政府智囊团的作用。而刘健钧同时出任该所的副科学研究员,也许能为他想从学术视角来大力推进金融创新行业发展提供更多更好的平台。

本是河南人的刘健钧被业界喻为国内股份投资管理体制奠基者。有熟识刘健钧的深圳某股份投资机构负责人告诉中国证券报本报记者,他是监管机构里面大学派的代表人士,一直非常重视股份投资金融创新行业的发展,特别是在监管和方法论科学研究层面的结合,在身体力行地为金融创新行业呼吁和发声。

根据公开资料,刘健钧在担任北欧国家环保部财政金融创新司金融创新处处长期间,主管金融创新宏观调控和经济政策协调等方面的工作,以及私募公募基金股份公募基金、股份投资公募基金的备案管理工作。刘健钧执笔起草了一系列PE金融创新行业法律法规和经济政策,包括《股份投资企业管理暂行办法》(2005年39号文)、《关于股份投资引导公募基金规范设立与运作的指导意见》(2008年116号文)、《关于促进股份投资企业规范发展的通知》(2011年2864号文)等,被业界人士称为PE/VC立法体系的奠基者

刘健钧与2013年5月调入我国我国证监会公募基金部,后任我国证监会私募公募基金公募基金监管部副主任、我国证监会风险防范九部副主任、二级调研员等职,分管私募公募基金公募基金经济政策立法工作。在我国证监会的9年里,刘健钧曾参与或起草诸多私募公募基金公募基金金融创新行业法律法规和经济政策,特别是自2015年起,他开始协助主持草拟《私募公募基金投资公募基金监督管理条例》(下称《私募公募基金条例》)草案,该条例被视为仅次于《证券投资公募基金法》的私募公募基金金融创新行业监管法规。

在过去一年刘健钧的两次公开演讲中,都能传递出他对股份投资金融创新行业发展的最新思考,比喻为喧嚣中的沉思。

2021年9月17日举办的首届中小企业国际合作高峰高峰论坛之中小企业投融资高峰论坛上,我国证监会风险防范九部二级调研员刘健钧表示,尽管近年来在股份投资管理体制的支撑下,我国各类股份投资主体快速发展,然而,与发达北欧国家相比,我国股份投资业发展还有差距,尤其是在检讨我国股份投资管理体制时,目前还有四方面机制均亟待完善。

一是加快完善股份投资公募基金差异化监管机制。待国务院审议通过《私募公募基金投资公募基金监督管理条例》后,尽快修订私募公募基金公募基金办法和其他相关配套性规章。在为私募公募基金公募基金发展奠定坚实法律基础的前提下,加快落实完善股份投资公募基金差异化监管的具体措施。

二是加快完善股份投资公募基金多层次扶持机制。尤其是在税收经济政策方面,目前,北欧国家已出台5项税收优惠经济政策鼓励股份投资发展,但由于适应投资公募基金特点的基础性税收经济政策一直未出台,影响了这些优惠经济政策的效果。

刘健钧建议,应适应投资公募基金作为投资管道的特点,借助特别立法,科学研究制订适应各类股份公募基金要求的基础性税收经济政策。在基础性税收经济政策有效解决了避免双重征税,鼓励长期投资之后,再叠加股份投资优惠经济政策,效果才能更好体现。

三是进一步畅通股份投资公募基金的资本形成机制,鉴于《国务院关于促进股份投资持续健康发展的若干意见》和正在制订中的《私募公募基金投资公募基金监督管理条例》已对股份投资作出明确界定,应尽快修订《保险资金投资股份投资公募基金有关事项的通知》,取消其中对股份投资所作出的过窄规定,以免对股份投资公募基金的投资领域限制过严。同时,应鼓励全国社会保障公募基金和地方社会保障公募基金加大对股份投资公募基金的投资支持力度,以及支持各类市场化股份投资母公募基金发展。

四是进一步畅通股份投资资本退出机制。进一步完善多层次资本市场体系,更好发挥公开市场对股份投资资本退出的重要作用。支持发展股份投资份额承接公募基金,发挥其盘活股份投资公募基金资产的作用。完善股份并购相关法律体系,优化各类并购投资和借助并购投资实现资本退出的市场环境。

2021年5月7日,在青岛·亚洲地区股份投资风投大会上,刘健钧以从境外课堂教学看股份投资差异化监管多层次扶持的逻辑为主题发表了主旨演讲,他指出,总结亚洲地区股份投资最发达的美国和英国的经验,吸取欧盟教训,也许可以得出以下六点启示:

第一、构建股份投资差异化监管、多层次扶持机制,既是尊重股份投资市场化运作的必然要求,也是适应股份投资风险外溢性不同并存在不同程度市场失灵的现实选择。

第二、鉴于差异化监管和多层次经济政策扶持的取向不同,故有必要保持差异化监管、多层次经济政策扶持的相对独立性。

第三、差异化监管标准既要保障股份投资公募基金真正从事股份投资活动、避免杠杆运作,又宜为股份投资公募基金在投资项目选择上留足空间。否则,反而会扼杀股份投资活力。

第四、在多层次经济政策扶持措施中,不同经济政策扶持措施的作用机理不同、鼓励取向也不同,因此,正确的逻辑应该是:先明确经济政策扶持措施,然后再根据经济政策措施的作用机理和鼓励取向的不同特点,制订出有针对性的不同经济政策扶持标准。

第五、适应股份投资公募基金特点制订专项税收优惠经济政策非常必要,但专项优惠经济政策的成效取决于是否已经解决了双重征税及所得性质穿透等基础性税收问题。

第六、期待单纯运用税收经济政策就能引导股份投资公募基金主要投资风险非常高的早期企业并不是一件容易的事,故需要政府引导公募基金采取大力度的让利于民支持措施。

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