股权投资很久，那时总算把“估值水平”搞知道了
我们好，我是胡同学。
重视股权投资投资理财的好友，对估值水平这三个字很大不孤单。
每晚看股权投资重要信息，牵涉到估值水平的新闻报道大有人在。在展开股权投资的这时候，许多人也会提议你，做个估值水平再做下定决心吧。
所以，估值水平究竟是个啥？主要就有甚么样估值水平分项？每一分项又有甚么象征意义呢？
01估值水平是个啥？
估值水平，简而言之，是估计的商业价值。
换言之，是市场觉得一家公司或者一个行业能值多少钱。
需要注意的是，估值水平往往和当下的市价是不匹配的。
因为市场并不是完全理性的，股价除了反应企业的基本面（商业价值），还会反应股权投资者的预期（情绪）。
很多这时候，估值水平是情绪，人的情绪会波动，估值水平也会上下波动，甚至波动得非常大。
比如说，一把挺漂亮的叉子，成本价是50元。
有人告诉你，这叉子是欧洲进口的，某知名大师设计的，上面镀了18K金，以后还能保值增值，你心动了，愿意花5000块买这个叉子。
结果你妈妈看到了，说这不是个吃水果的普通叉子吗，我看顶多5元钱。
叉子还是那把叉子，甚么导致了你和你妈妈心理价位的不同，是你们的预期。
这个道理放在股权投资中也一样，有的企业，可能它目前并没有很高的盈利，但我们愿意给它较高的估值水平，是因为看好它未来的成长性。
也有些行业，可能企业表现得不算差，但估值水平始终给得不高，因为我们觉得它未来也就这样了，不会有更好的发展。
02市盈率估值水平法
目前，最常用的估值水平分项有市盈率（PE）、市净率（PB）、PE/PB百分位，下面就为我们仔细讲讲这些分项。
市盈率，即PE，是指每股股价和每股净利润的比值，是判断估值水平高低最重要分项。
它代表我们股权投资这家公司大约需要多少年才能回本，数值当然是越低越好了。
例如：甲、乙两家上市公司１９年的每股净利润都是１元，但甲公司的每股价格为1５ ；
乙公司的每股价格为１８ 元，所以甲乙两家公司的市盈率分别是１５倍和１８倍。
简单来说，股权投资甲乙两家公司的回本时间分别是１５年和１８年。所以通过比较，就很容易得出甲公司的估值水平更低。
03市净率估值水平法
市净率，即PB，是指每股股价和每股净资产的比值，作为判断估值水平高低的辅助分项。
它代表我们股权投资这家公司是贵还是便宜，即溢价还是折价；数值也是越低越好了。
例如：
如果甲公司的每股净资产为２０元，公司每股价格也是２０元；
所以甲公司的市净率是２０/２０＝1倍，我们股权投资这家公司不贵也不便宜。
如果乙公司每股净资产是１0 元，而每股价格也是２0 元，所以就乙公司的市净率是２０/１０＝２倍；
相当于我们用２元钱只买到商业价值１元的资产，溢价10０％，它的估值水平就比甲公司更高了。
如果丙公司每股净资产是４0 元，而每股价格也是２0 元，所以就意味着丙公司的市净率仅为２０/４０＝０.５倍；
相当于我们用０.５元钱却能买到商业价值１元的资产，它的估值水平就比甲公司更低了。
通过PB这个分项，甲乙丙三家公司的估值水平就一目了然了。
04PE/PB百分位估值水平
据胡同学了解，大部分股权投资者都会使用PE、PB这三个分项来为股票估值水平；
但只是单纯地看PE、PB的数值并不能完整客观地表现股票目前的估值水平水平。
还需要结合历史的PE、PB情况才能知道当前估值水平是怎样的一个水平，而这就需要百分位这个工具来帮忙了。
百分位是一个统计学名词，它是指当前值超过了过去一段时间百分之多少的值。
以沪深300指数为例，从东方财富网上查询到的3月10日沪深300指数PE为15.59倍，百分位为95.80%，统计区间为近五年的PE数据；
这也就意味着过去5年有95.80%的时间沪深300的估值水平是低于当前15.59倍市盈率的，而PB的百分位同理。
再往下看，沪深300指数PE的30%分位值为12.10，50%的分位值为12.83，70%的分位值为13.49；
分别对应图中趋势图中三条虚线，也是PE合理的波动范围。
一般来说，PE、PB的百分位是数值越低越好。
百分位越低，就说明距离历史均值越远。一旦估值水平修复上涨，重新回到平均水平，就有更大的获利空间。
通常情况下，如果百分位低于20%就处在低估区间，比较有股权投资商业价值。
超过80%则被高估了，需要警惕，考虑是否需要卖出。在20%-80%之间，则相对合理。
说了这么多，哪一种估值水平方法更合理呢？
一般看PB、PE百分位的比较多，这也是大多数平台采用的方法。
当然还有高手经常会用PEG或ROE、股债利差（FED）等复杂点的分项来估值水平，
但胡同学认为对于股权投资新手来说，学会PE、PB、百分位估值水平就已经很不错了。
好啦，那时的内容就到这里了。
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